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约搏龙虎:新三板精选层路演新规公布 公然刊行有3种订价方式供选择

admin 快讯 2020-05-21 7 0

每经记者:王海慜 每经编辑:吴永远

5月19日薄暮,证券业协会公布了《非上市民众公司股票公然刊行并在新三板精选层挂牌承销营业规范》(以下简称《精选层挂牌承销营业规范》),对刊行人和承销商在精选层“小IPO”所需履历的路演推介、刊行与配售、公布投价讲述等几大流程作出了规范。

《逐日经济新闻》记者对比发现,与去年科创板的承销营业规范差别的是,此次《精选层挂牌承销营业规范》明确允许刊行人和承销商在询价刊行时,可以接纳视频会议等方式向网下投资者举行路演推介。此外,与科创板差别的是,精选层公然刊行有多达3种订价方式可供选择,其中竞价刊行是新三板独占的一种刊行方式。

可用视频会议举行路演

去年5月31日,证券业协会公布《科创板首次公然刊行股票承销营业规范》。而今年5月19日公布的《精选层挂牌承销营业规范》与《科创板首次公然刊行股票承销营业规范》在相关要求上有相似之处,不外总体较《科创板首次公然刊行股票承销营业规范》有所简化。

记者对比发现,与去年科创板的承销营业规范差别的是,此次《精选层挂牌承销营业规范》明确允许刊行人和承销商在询价刊行时,可以接纳视频会议等方式向经协会注册、相符协会划定条件并已开通天下股转系统精选层买卖权限的网下投资者举行路演推介。

而《科创板首次公然刊行股票承销营业规范》中仅较为笼统地示意:“刊行人和主承销商可以接纳现场、电话、互联网等正当合规的方式举行路演推介。”文件中并没有提及“视频会议”。

从反馈情形来看,一些投行人士对允许在精选层询价刊行阶段,通过视频会议举行路演持迎接态度。

竞价刊行是新三板独占

此外,在《科创板首次公然刊行股票承销营业规范》中还要求“主承销商应当约请介入网下刊行与承销全程见证的律师事务所在路演推介流动前对刊行人管理层、介入路演的工作人员和证券分析师等举行培训”。而在《精选层挂牌承销营业规范》中则没有相关详细的要求。

凭据《精选层挂牌承销营业规范》,精选层公然刊行有多达3种订价方式可供刊行人选择,分别是刊行人和主承销商自主协商直接订价、及格投资者网下询价或网上竞价等。相比之下,科创板的订价方式只有向网下投资者询价这一种。

据天下股转公司有关人士日前先容,在精选层的3种刊行方式中,竞价刊行是新三板独占的一种刊行方式。

凭据天下股转公司的有关划定,竞价刊行的刊行工具所有面向网上投资者,除关联方外及格投资者均可介入竞价申购。申购规则方面,每个投资者只能申报一次,报价即申购,而刊行人和主承销商可以设置最低申购价钱并提前披露,投资者报价不得低于该价钱。此外,刊行人和主承销商还应当在刊行通告中披露价钱确定机制。

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