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惊爆钱银战 全球等鲍威尔Jackson Hole派定心丸

admin 财经 2019-08-24 52 0

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人民币最近「破七」,惹来美国凶猛反响反应,总统特朗普多番宣告有关减息和钱银的言论,更不断向联储局施压减息。越来越多声响郁闷钱银战将一触即发,市场亦高度关注联储局主席鲍威尔本周在Jackson Hole将宣告的演说 ,题目正好就是「钱银政策的应战」。

我们来理会一下钱银战发生发火的机率,以及对投资者们的影响。

什么是钱银战争

当中央银行克意把本国的钱银价值下落,以求出口价格下落,抵达刺激经济及国民生产的优点,就是竞争性价值下落 (competitive devaluation),即钱银战争。

这里的重点在于两个字:「克意」。一个自由浮动的钱银,会跟随市场的调理价值下落或升值,这并非钱银战;但假如中央银行出手过问干与市场的钱银供求,从而令钱银价值下落,那就变成安排钱银了。

理论归理论,究竟把钱银「人工价值下落」,能否真的为一个国家带来长远的经济效益? 历史经验并没有一定的结论。最常被援引的近期例证,是日本中央银行曾在2013年透过钱银政策把日元价值下落约18%,但今后几年日本的出口货量并未因此上升,更不要说刺激经济增长了。

各国齐齐减息并不等于钱银战

钱银战之说,源于较早前人民币「破七」,特朗普反响反应凶猛,并不断向联储局放话,认为联储局迟迟不减息,以致美圆太强,影响经济增长。同一时间,欧英日澳纽的中央银行均偏向低息宽松钱银政策,汇率寻常跟着利率走,一切随便纰漏使人联想到钱银战是否是即将睁开。

买房托REIT收息 哪一只可成首选?

©由TheMotleyFool,Inc供应面对着信心危机,假如盘算此时投资房托,笔者会偏向将冠君产业信任(SEHK:2778)放入监察名单首位。LoadError冠君房托可候低网络冠君产业信任现在投资

全球将进入另一低息循环是实际,但这并不代表钱银战一定会发生发火。首先,IMF已出来澄清中国并没有安排钱银,人民币是「自然」价值下落还是人工价值下落,是主要关键。

再者,虽然特朗普不断向联储局施压,试图以减息令美圆走弱,联储局不见得会随便纰漏就范。

最后,各主要钱银由于中央银行减息而价值下落,钱银汇率是相对的,你贬时我又贬,结果等于没有眨,更不会对国家出口有任何辅佐。

现时迸发钱银战的机遇不高

钱银战这个议题比较偏向政治性,特别是在贸易战狼烟密布的今天。从实际经济角度启碇,投资者的着眼点,该放在新一轮低息循环对资产价格的影响。大家对这一定时刻不忘,上一轮QE只不过在10年之前。俭朴来说,在低息环境,投资者会追逐高酬谢投资东西,有益刺激股市,另一方面有形资产价值也会狂涨。

但投资者须紧记,现时的政经环境比起十年前已完整天崩地裂翻天覆地,今时今天风险管理的必要性大幅提高,这正好解释为何最近连伶俐钱都一窝蜂涌去买负酬谢的德债。

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